2016–2017
2016 브렉시트 국민투표
2016년 6월 23일 영국은 유럽연합(EU) 탈퇴 여부를 국민투표에 부쳤고, 51.89% 대 48.11%로 '탈퇴'가 이겼어요. 다음 날 파운드화는 하루에 8% 가까이 떨어졌고 세계 증시도 함께 흔들렸어요. 그런데 미국 S&P 500은 3주도 안 돼 사상 최고치를 새로 썼고, 영국 대형주 지수는 오히려 올랐어요. 충격의 크기와 길이를 당시 자료로 가늠해 봐요.
질문 1
'탈퇴' 결과 다음 날, 파운드는
투표 직전 여론조사
6월 20~22일 조사에서 YouGov는 잔류 51% 대 탈퇴 49%, Ipsos MORI는 49% 대 46%, Opinium은 44% 대 45%였어요. 결과를 점치기 어려운 접전이었어요.
파운드 환율
1파운드는 6월 16일 1.4075달러에서 투표일인 23일 1.4800달러로 올라 있었어요. 잔류 쪽 기대가 커지던 흐름이었어요.
'탈퇴' 결과가 나온 6월 24일 파운드는 어떻게 됐을까요?
- 1. 결과가 정해져 불확실성이 끝났으니 1.50달러 위로 올랐어요
- 2. 1.48달러 근처에서 거의 그대로였어요
- 3. 1.40달러로 조금 내렸다가 바로 회복했어요
- 4. 1.36달러로 하루에 약 8% 떨어졌어요
질문 2
개표가 이어지던 날, 코스피는
6월 24일 한국 시간
영국은 6월 23일 투표했고, 한국 장이 열린 24일에 개표 결과가 나오고 있었어요. 전날 코스피는 1,986.71, 원/달러 환율은 1,143.27원이었어요.
6월 24일 코스피는 어떻게 마감했을까요?
- 1. 3% 넘게 떨어져 1,925선으로 마감했어요
- 2. 영국은 멀어서 거의 움직이지 않았어요
- 3. 10% 넘게 폭락해 거래가 멈췄어요
질문 3
돈은 어디로 피했나
투표 전날 시장
미국 10년 국채 금리는 6월 23일 1.74%, VIX는 17.25였어요. 위기 때 투자자들은 보통 '가장 안전하다'고 여기는 자산을 찾아요.
결과가 나온 뒤 미국 10년 국채 금리는 어떻게 움직였을까요?
- 1. 국채를 사려는 돈이 몰려 금리가 내려갔어요
- 2. 미국 국채도 팔려서 금리가 2%를 넘었어요
- 3. 영국 일이라 1.74%에서 그대로였어요
질문 4
영국 대형주 지수의 수수께끼
영국 주가지수
영국 대형주 100개로 만든 FTSE 100은 6월 23일 6,338.10에서 27일 5,982.20으로 떨어졌어요. 영국 안에서 주로 장사하는 중형주 지수 FTSE 250은 27일까지 약 14% 떨어졌어요.
파운드
파운드는 6월 27일 1.3217달러로, 투표일보다 약 11% 낮아졌어요.
6월 30일, FTSE 100은 어디에 있었을까요?
- 1. 5,500 아래로 더 떨어졌어요
- 2. 투표 전(6,338)보다 높은 6,500선으로 올라왔어요
- 3. 5,982에서 그대로였어요
- 4. 영국 증시가 문을 닫았어요
질문 5
영란은행이 금리를 내리면 파운드는
8월 4일 영란은행 결정
기준금리를 0.5%에서 0.25%로 내리고, 영국 국채를 600억 파운드 더 사들이고(총 4,350억 파운드), 회사채도 최대 100억 파운드 사기로 했어요. '탈퇴 결정 뒤 단기·중기 성장 전망이 크게 약해졌다'고 밝혔어요.
당시 시장
파운드는 7월 말 1.3270달러였어요. 영국 10년 국채 금리는 7월 평균 0.96%로, 5월(1.54%)보다 크게 낮아져 있었어요.
그 뒤 10월 말까지 파운드는 어떻게 됐을까요?
- 1. 금리를 내려 돈이 풀리니 1.22달러대까지 더 떨어졌어요
- 2. 경기가 살아날 거라는 기대에 1.48달러로 돌아갔어요
- 3. 1.33달러에서 고정됐어요
질문 6
미국 증시는 언제 회복했나
S&P 500
S&P 500은 6월 23일 2,113.32에서 27일 2,000.54로 이틀 만에 약 5.3% 떨어졌어요. 사상 최고 종가는 2015년 5월 21일의 2,130.82였어요.
미국 경제 연결고리
미국 10년 국채 금리는 6월 27일 1.46%로 내려가 기업의 자금 조달 비용은 오히려 낮아졌어요. 브렉시트는 영국과 EU 사이의 관계를 바꾸는 일이었어요.
S&P 500은 그 뒤 어떻게 됐을까요?
- 1. 2008년처럼 1년 넘게 하락장이 이어졌어요
- 2. 6월 27일 수준에서 연말까지 맴돌았어요
- 3. 3주도 안 된 7월 11일 사상 최고치를 새로 썼어요
- 4. 영국 증시가 회복할 때까지 거래가 멈췄어요
질문 7
파운드가 싸지면 영국 물가는
영국 물가
영국 소비자물가(CPI) 상승률은 2016년 6월 전년 동월 대비 0.5%로, 영란은행 목표(2%)보다 한참 낮았어요.
파운드
10월 말 파운드는 1.2212달러로, 투표일보다 약 17% 싸졌어요. 통화가 싸지면 같은 수입품을 사는 데 더 많은 파운드가 들어요.
2017년 영국 물가 상승률은 어떻게 됐을까요?
- 1. 경기가 나빠져 0% 아래로 내려갔어요
- 2. 0.5% 근처에서 그대로였어요
- 3. 20%가 넘는 물가 폭등이 일어났어요
- 4. 목표 2%를 넘어 3%대까지 올랐어요
질문 8
6월 24일, 코스피를 다 팔아야 했을까
6월 24일 오후
코스피는 1,925.24로 3.1% 떨어졌고, 뉴스는 '세계 증시 충격'으로 가득했어요. 영국은 EU 탈퇴 협상을 이제 시작해야 하는 단계였어요.
따져 볼 고리
이번 충격은 은행이 무너지는 금융위기가 아니라 정치적 결정이었어요. 각국 중앙은행이 대응에 나설 여지도 있었어요. 미국 금리는 오히려 내려가고 있었어요.
이 날 충격이 오래갈지 판단하는 데 가장 중요한 질문은?
- 1. 오늘 하락률이 2008년 리먼 사태 첫날보다 큰가?
- 2. 이 사건이 한국 기업의 이익과 금융 시스템에 실제로 언제, 얼마나 닿는가?
- 3. 뉴스에 '충격'이라는 단어가 몇 번 나오는가?
- 4. 투표율이 몇 %였는가?
이 사례에 나오는 말
주가지수변동성매출할인율위험프리미엄인플레이션정책금리양적완화기대환율통화 절상·절하전년 동월 대비상관과 인과확신도 보정기준율반증 조건
출처
- 2016 United Kingdom European Union membership referendum · Wikipedia
- Opinion polling for the United Kingdom European Union membership referendum · Wikipedia
- Economic effects of Brexit · Wikipedia
- Monetary Policy Summary and minutes, August 2016 · Bank of England
- Closing milestones of the S&P 500 · Wikipedia
- How currencies move stockmarkets (April 18, 2017) · Schroders
- U.S. Dollars to U.K. Pound Sterling Spot Exchange Rate (DEXUSUK) · FRED, St. Louis Fed
- 10-Year Treasury Constant Maturity Rate (DGS10) · FRED, St. Louis Fed
- CBOE Volatility Index: VIX (VIXCLS) · FRED, St. Louis Fed
- South Korean Won to U.S. Dollar Spot Exchange Rate (DEXKOUS) · FRED, St. Louis Fed
- Long-Term Government Bond Yields: 10-Year for United Kingdom (IRLTLT01GBM156N) · FRED, St. Louis Fed (OECD)
- Consumer Price Indices: All Items for United Kingdom, growth same period previous year (CPALTT01GBM659N) · FRED, St. Louis Fed (OECD)
- FTSE 100 (^FTSE) daily close · Yahoo Finance
- KOSPI Composite Index (^KS11) daily close · Yahoo Finance
- S&P 500 (^GSPC) daily close · Yahoo Finance
- CPI ANNUAL RATE 00: ALL ITEMS 2015=100 (D7G7) · Office for National Statistics (ONS)